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人类永远无法停止对未来的探索和想象。而在对未来世界的构思里，元宇宙成为了今年全球资本市场最火的话题，全球科技巨头、网络厂商、通信公司等陆续布局元宇宙相关产业。 不久前，扎克伯格宣布要将Facebook更名为META，要全面进军元宇宙。10月以来美国的英伟达股价大涨近50%，成为美股市值排名第七的上市公司。微软在其公司年度技术盛会Ignite 2021上,宣布将打造“企业版元宇宙”,苹果称将在2022年发布VR设备新品。 而在国内，各路互联网及游戏巨头也是“磨刀霍霍”，纷纷加入“元宇宙”的开发大潮。华为发布“星光巨塔”布局元宇宙,腾讯、阿里等则纷纷申请抢注“元宇宙”相关商标。企查查数据显示，截止11月17日，国内共申请“元宇宙”相关商标达4368件，涉及公司达689家。这其中，99.9%的商标都是在今年注册申请。 在国内资本市场，“元宇宙”概念板块也是突然爆发，宝通科技、中青宝、歌尔股份等公司股价都已经创出或接近历史新高，特别是宝通科技今年以来已经涨了将近60%，总市值再次突破100亿。 在此背景下，深水财经社根据所有公开信息和机构研究报告，将围绕以下三个问题分析这家公司： 1、踩中元宇宙概念，是不是一种偶然？ 2、宝通科技的“元宇宙含量”如何？ 3、公司未来的布局重点在哪？ 1 从传送带跨界到互联网 在当年，宝通科技的跨界一度让人惊掉下巴。 宝通科技脱胎于是无锡橡胶厂。自上世纪90年代开始响应国家号召，无锡橡胶厂开展了转制工作，当时分管经营的副厂长包志方承担输送带车间的转制工作，于2000年成立了宝通科技，并且只用了9年时间，公司就在创业板上市。 在成立初期，宝通科技的主营产品就是各类输送带。但是从2016年开始，宝通科技开始跨界到网络游戏行业，而那几年也是上市公司跨界的高潮时期。 同时期跨界到游戏行业的还有当时的顺荣股份（现为三七互娱）等，但是几年过去，大部分传统制造业跨界到影视娱乐游戏行业的，最后都是一地鸡毛。 所幸的是，宝通科技是为数不多的跨界成功案例之一，至少截至目前活得还不错。 2016年，宝通科技通过并购了易幻网络，首次进入到了互联网游戏领域。2018年随着和易幻业绩对赌的结束，宝通科技又设立了两家子公司——海南高图和成都聚获。 2019年年底，宝通科技将旗下子公司更名为宝通智能物联科技有限公司，进入工业互联网的数字化场景应用开发。前两年，公司又通过投资踏歌智行，介入到矿区的无人驾驶业务中。 2 游戏业务已扛起大半片天 据了解，宝通科技现拥有三家游戏的子公司：易幻网络、海南高图和成都聚获，主要业务为移动网络游戏的海外区域化发行与运营、全球研运一体和自主游戏内容研发。 此外，今年公司又投资了一隅千象，该公司主要的业务板块是裸眼3D技术。目前，宝通科技的游戏业务主要收入都来源于海外的游戏发行与运营，2018年至2020 年，公司来自海外的游戏收入分别达到 14.2亿、16亿、15.3亿，占公司报告期内游戏收入总额的比例分别为 99.37%、99.92%和 99.92%。
接近5年时间的布局，宝通科技的热门游戏已达到30余款，主要有《神雕侠侣》《天龙八部》《六龙御天》《最终幻想-觉醒》《诛仙》《剑侠情缘》等等，上线地区覆盖了中国港澳台、韩国、东南亚、日本、欧美等地区。 而从布局上看，今年产品储备包括《终末阵线：伊诺贝塔》《龙之怒吼》《死神》《T13》《FZFS》《D3》《DK》《伊苏》《WLY》等多款新品。未来，遍布全球的游戏业务会给宝通科技带来新的业务增量。 其最新发布的三季度报数据也证实了这一点。今年前三季度，宝通科技实现营业收入19.72亿元，同比增长1.03%；归母净利润3.33亿元，同比增长5.39%；扣非净利润3.24亿元，同比增长4.33%，研发费用为7899万元，同比增长92.91%。 从半年报数据看，13.34亿营收中，游戏运营相关业务收入超过8个亿，占比已经超过60%。 但是对于移动互联网业务，宝通科技表示，目前海外的游戏增量市场是国内市场的六倍以上，公司仍然会扩大对游戏业务的投入。但如果单纯认为宝通科技未来会侧重于游戏行业，那并不准确。 3 工业互联网的成长空间 从公司的发展进程来看，公司的工业互联网以及移动互联网业务最终都落在了实处。而关于公司为何会从传送带跨越到互联网，宝通科技也做出了自己的解释。 2015年，正是“互联网+”政策推进较为关键的一年，当时，董事长包志方看准了这个趋势。他认为，利用互联网推进技术升级，将成为传统制造业的发展归宿。 而对于宝通科技而言，公司过去的业务只有传送带，业务模式较为单一，而公司的主要客户群集中在煤炭和矿山等相关产业上，未来，这些行业发展趋势就是“将人从劳动中解放出来”。 尽管公司的移动互联网发展得如火如荼，但对于今后的战略，宝通科技仍然比较看重工业互联网。在公司对未来的蓝图规划里，两项业务平分秋色才是最理想的状态。 在一些采访中，宝通科技曾表示，“目前公司在游戏上的使命已初步达成，公司过去收购的目标就是要获取先进的技术和理念，去解决工业互联网中存在的一些痛点，而现在，公司已经拥有了互联网的基因，剩下则需要时间去慢慢推进。” 据了解，当前的煤炭和钢铁行业普遍都陷入了人才流失的困境，用人成本也随之提高。而另一边，行业中对工业互联网的需求也在逐步提升。宝通科技提到，过去的采矿行业十分艰苦，技术含量也相对较低，一旦在采煤的过程中发生传送带断裂，一天内就会造成数几千万的损失。 “因此，我们要提供先进的产品和平台，将传送带植入了公司自主研发 RFID的芯片，通过热成像、位移的传感器等智能硬件，配备大数据检测等服务去改造和升级传统的矿山、煤炭和码头等应用场景的工业散货物料的输送。” 实际上，对传统制造业的改造已经成为国家发展的重中之重。今年6月，国家能源局明确出台智能化建设的相关政策。并提出到2025年，国内的智慧矿山渗透率要达到25%以上。与此同时，华为也正式启用了关于智慧矿山的应用。 从宏观角度上看，工业互联网是大势所趋。但对于重资产行业来说，公司运营对资金的要求普遍偏高，而目前行业内的竞争者体量较小，很难规模化改造推进。而对宝通科技而言，公司拥有传统制造业基因，整体的客户资源十分稳定，客户涵盖了神华集团、兖州煤业，宝武钢铁、海螺水泥等企业，未来发展的前景十分广阔。 4 “元宇宙”的虚拟与现实 那么最后一个重要问题就是，宝通科技的“元宇宙”究竟是概念还是现实？ 深水财经社认为，“元宇宙”目前当然还是个概念，一切没有为公司贡献营收的业务，都只能是“概念”。 所以，最终这个“概念”变成现实的可能性有多大，才是一个公司未来价值的锚点。 得益于“元宇宙”的概念，近期宝通科技关注度爆棚，股价也是一飞冲天，不少机构投资者也组团前来调研。 在近期的采访资料中，宝通科技对此回应道：“大家对于宝通科技的关注，都有因为公司的游戏业务。而实际上，在今年上半年，整个A股市场还没有风吹草动时，公司就成立了海南元宇宙公司，并持续布局在元宇宙的发展。” 此外，宝通科技还持有哈视奇40.64%的股份，为哈视奇第一大股东(不含团队期权)，而哈视奇是国内顶尖的 VR/AR 内容和解决方案供应商，拥有10多款VR/AR产品，其中经典代表作《奇幻滑雪》是全球知名IP，曾获Steam畅销榜以及VIVEPORT付费榜第一，《奇幻射鱼》获2021高通XR 挑战赛OPPO AR特别奖组金奖等等，公司近期还荣获2021年度华为VR生态优质合作伙伴。 因此，公司势必要经历一场改革，而变革则需要人力和技术，对宝通科技而言，并购一家具有互联网基因的公司或许是一个不错的选择。在这样的趋势下，宝通科技曾考虑过互联网医疗、互联网广告，最后则把重心放在了互联网游戏上，这是因为游戏公司的现金流普遍较好，技术也比较成熟，而这两项优势都能够反哺公司业务进行升级。 所以，正是由五年前做的一个决策，才有了今天的宝通科技。从这点看，宝通科技并非因为元宇宙概念走红，而是一场未雨绸缪的前瞻谋划。 而谈及元宇宙的发展，宝通科技认为，目前市场所关注的元宇宙相对比较局限，元宇宙不应该只运用在娱乐方面，未来的元宇宙将介入到整个人类生活的运转，为人类提供一种数字化的生活场景，你可以在里面工作、娱乐，可以随时切换的私人空间。而对企业来讲，就是在技术的驱动下去升级主业，这远不是一家公司、一个游戏就能完成的目标。 可以看出，宝通科技对公司未来的规划十分清醒，对元宇宙的认知也和主流声音不谋而合。据了解，宝通的标语是科技输送美好生活，虽然目前公司的现况距离其理想的愿景还有很长的发展路径，但未来，公司将会对于元宇宙的布局提供更多的可能性。 |
