乌兹别克斯坦机械制造业私有化的危与机?

2021-02-04 14:49| 发布者: | 查看: |

目前,乌兹别克斯坦在全国范围内进行国有企业的私有化改制,其目的在于吸引外资,解决就业,以及提高经济效率,并利用国外资本,链接更多国际市场的流量资源,可谓是一举多得,但核心问题在于乌国有企业的股权吸引力到底有多大?

我们在评估一项股权型投资是否可行时,需要考量的因素繁多,其实最简单的方法就是借鉴之前已投资过的现有案例,对比所属行业的回报率来研判。以下我们从危与机两方面,简单分析乌兹别克斯坦机械制造业私有化中的利弊。

先说风险。其实此点在之前的文章中有提到过,包括了三方面,一、政策制定频繁;二、基础设施配套不全;三、投资回报周期长。先看第一点,就在本周乌国总统再次招开专题议会,讨论乌机械制造业的转型升级,以及对乌汽车工业股份公司等23家生产零备件企业进行私有化改造,引导资金投向汽车制造业和电动车产业。相关政策的讨论已不是首次,能否将讨论制定的政策落实到位,需要大量工作要做,而频繁的政策制定,往往容易发生执行不利的情况,比如落实到某项投资时,实际情况与政策制定脱节,无法对限,因此,乌国股权投资的主要危险存在于政策的落实上。

第二,基础设施配套不全。包括两方面,一是产业配套,二是环境配套,这两种情况之前在乌投资的项目当中均有遇到,比如某产品在乌国产化率较低的主要原因,就在于周边制造企业不完整,仍然需要从中国进口,在计算收益成本和物流运输过程中,就会遇到一些未知的风险。而环境配套相对简单,只要实际到项目所在地考察,就能基本掌握,而乌国较偏远地区的硬件环境相对较差。

第三,投资回报周期长。对于股权投资来说,不是简单的资本投入后就坐等收钱的商业模式,而是需要与企业深度融合,利用自身资源改造和放大被投资主体的潜力,这必然会有较长的时间成本,另外,多元化的股权结构也会形成多方利益的博弈,在执行资源整合的过程中,所有决策的执行时间,还会被延长。因此,对于乌国有企业股权投资不可急功近利,不可投机,需要以战略或长期投资目的为宜。

除了风险之外,我们接着说机会所在。对于乌兹别克斯坦国有企业私有化的主要优势,我们已归纳为三点,一是地域优势;二是政策优势;三是发展优势。简单介绍此三点就是,地域优势即市场优势,除乌国本国市场需求大之外,围绕周边国家的市场也比较大,本身独联体国家具备矿产资源,经济状况良好,而无论是消费端,还是企业端均有市场。政策优势即优惠政策,包括乌国与周边国家之间的贸易优惠政策,乌国内为促进经济发展而频繁公布的优惠政策,这些都将为乌国有企业股权投资带来直接收益。而发展优势不用多说,乌国连续多年GDP高速增长,又被评为国际上最安全的国家之一,政局稳定,这都体现着在乌兹别克斯坦投资的发展优势。

从这三点来看,我们在宏观层面分析乌国股权投资的可行性已成熟,如果在微观层面继续对经济数据进行分析,再提供专业的可行性报告,将会进一步加深投资意向和提高投资成功率。

<
>
 
QQ在线咨询
售前咨询热线
85917613
售后服务热线
2537691
返回顶部